В преддверии нового года Банк России поделился своим видением ключевых экономических тенденций, ожидающих страну в 2026 году. Основной посыл регулятора можно назвать осторожно-оптимистичным: инфляция продолжит замедление, что откроет путь к дальнейшему снижению ключевой ставки, а экономика перейдет к более устойчивому развитию.
В сказочном мире мы бы заглянули в волшебный новогодний шар, чтобы увидеть будущее. Но в реальности опираемся на цифры, расчеты и предпосылки развития экономики — и этот подход работает
Именно так пресс-служба Центрального банка ответила на вопрос пользователей в своем Telegram-канале о том, чего ждать в наступающем году. Основой для прогноза стали не догадки, а конкретные данные и наблюдаемые тренды.
Регулятор напомнил, что курс на смягчение денежно-кредитной политики был взят еще в 2025 году. Начиная с июня, ключевая ставка последовательно снижалась, и к декабрю ее значение уменьшилось на 5 процентных пунктов, достигнув уровня 16% годовых. Последнее снижение было зафиксировано 19 декабря, когда ставка опустилась с 16,5% до текущих 16%.
Этот процесс стал возможен благодаря замедлению инфляции. Как отмечает ЦБ, в октябре-ноябре рост цен с поправкой на сезонность замедлился в среднем до 4,6% в годовом выражении. Опираясь на эту тенденцию, регулятор строит свои ожидания на будущее.
К концу 2026 года, по прогнозу ЦБ, инфляция снизится до 4–5%, а затем закрепится вблизи цели 4%. А это значит, что цены будут расти медленнее, чем сейчас, ставки по кредитам станут более умеренными, а людям и бизнесу станет проще строить планы и думать о будущем
Устойчивое замедление инфляционных процессов, по мнению финансового мегарегулятора, позволит продолжить плавное снижение ключевой ставки. В Центробанке подчеркивают, что в 2026 году этот процесс будет «аккуратным и постепенным». Глава Банка России Эльвира Набиуллина ранее также отмечала, что видит возможности для снижения ставки в наступающем году. По прогнозу регулятора, ее среднее значение в 2026 году составит 13–15%.
При этом полный переход к так называемой нейтральной ключевой ставке, которая, по оценкам ЦБ, находится в диапазоне 7,5–8,5%, ожидается лишь в 2027 году. Это указывает на взвешенный и неторопливый подход к нормализации денежно-кредитных условий.
Что касается экономического роста, то здесь прогноз ЦБ также говорит о стабилизации. Регулятор указывает, что экономика переходит «к более спокойному и сбалансированному развитию». Ожидается, что в 2026 году рост ВВП составит 0,5–1,5%, а в последующие годы динамика несколько ускорится.
В своих решениях совет директоров ЦБ руководствуется необходимостью избежать рисков для экономики. Как следовало из резюме обсуждения, сохранение ставки на высоком уровне до марта 2026 года на фоне замедления роста может оказаться неоправданным. Среди возможных последствий такого сценария регулятор видит чрезмерное охлаждение экономики и серьезное отклонение инфляции от целевого уровня.
